Britax是一家全球性公司,在美国南卡罗来纳州的米尔堡设有雇佣了300名员工的制造中心。该公司主要生产儿童的汽车座椅,但现在看来,不知道还会经营多久了。

英国《金融时报》的詹姆斯•波利蒂最近报道称,Britax正在考虑搬迁,虽然立刻将这两者联系起来肯定是有风险的,但报道称搬迁的理由是特朗普政府对外国商品征收的关税。

汽车座椅业务的利润率似乎很低,从2018年开始,Britax进口的用于覆盖座椅的纺织材料突然面临10%的关税。在5月的贸易谈判破裂后,这一关税升至25%,然后本月又对安全带和带扣等材料征收了15%的新关税。波利蒂称,公司生产汽车座椅所依赖的进口材料所征收的关税,使之在竞争中处于美国以外的汽车座椅制造商的不利地位,因为外国生产商享有“美国贸易代表”的关税免税待遇,当然不是所有的产品。”

这一切都在提醒人们一个基本事实:关税是一种税,简单明了。但现实的状况不仅通过屏蔽市场现实而损害了它们天真地以为要保护的企业的利益,还需要向其他进口的企业支付关税。

想想看,像铅笔这样简单的东西都是全球合作的结果,因此,我们可以进一步想象,一个汽车座椅在生产中涉及了多少厂家。在这个事件中,特朗普政府错误地“保护”了位于美国的纺织和金属公司,将此类“保护”的“账单”寄给了像Britax这样的公司,后者所缴纳的税款使其本已经微薄的利润进一步缩水。

关税的有趣之处在于,它使不同意识形态的人达成了协议。特朗普的国家经济委员会主席拉里·库德洛强烈认为关税是一种税,民主党总统候选人、经常批评特朗普的皮特·巴蒂吉格也是这么觉得的。关税提高了做生意的成本,这意味着关税是对收入征税,一切都很简单。

这就是为什么特朗普的美元立场如此奇怪。正如一些人所知,特朗普希望美元走弱。他错误地认为,美元贬值将使美国的行业更具竞争力。但事实并非如此,而且美元贬值不会增强美国企业的健康状况的一个原因是,货币贬值100%是一种税收。

关税会提高进口成本,原因很简单,10、15或25%的关税是一种高于或超过正常税收水平的数目。当特朗普征收的关税是由进口商支付的,美国财政部最终会征收同样的关税。

在货币贬值方面,情况也大致相同。在这种情况下,美元贬值从逻辑上提高了进口外国商品的成本,它还提高了国内商品的价格。现在应该说,金钱是一种价值协议。如果协议被缩减到意味着一些不同的东西,或者只能交换到更少的东西了,除非外国生产商愿意接受以我们的方式进口的产品的折扣,否则进口外国产品的成本将会上升。

货币贬值肯定是一种税收,它对企业的影响与关税非常相似。它不仅提高了购买生产市场商品所需投入的成本,同时也减少了公司的利润。

对于那些认为一美元就是一美元的人,再想想吧,没有人能挣到美元,他们挣到的是可以兑换的钱,这是有很大差别的。如果美元贬值,我们也必须降低企业赚取的美元的价值。

上一段也有助于解释为什么美元贬值时期(如上世纪70年代和本世纪头十年)与股市回报率大幅下降有关。如果一家公司的市值是投资者对该公司未来将赚取的所有美元进行的投机,那么投资者用来给公司估值的货币单位贬值,必然会对股价产生负面影响。

进一步分析前一点,公司通过投资在逻辑上实现增长:无论是在人、过程中,还是几乎两者都是如此。当投资者进行投资时,他们是在购买未来的美元回报。从逻辑上讲,贬值会降低这些回报的可兑换价值。同样,这也是一种税收。

这就引出了这篇文章的最后一个问题:为什么诚实的左翼和右翼成员乐于承认关税,而一直忽视美元贬值税?每一次,政策制定者都在缩减个人和企业工作的价值,同时也在缩减个人和企业工作的回报。

然而,特朗普的关税引发了各种形式的合理(有时是不合理的)施压,而他要求美元贬值的呼声却几乎没有人有什么反应。尽管它们是一样的。是的,关税是一种税,贬值也是如此。那么为什么政策类型和公职候选人不公开谈论其他货币的贬值?

文/John Tamny

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